El Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) publicará el 18 de agosto de 2026 el dato oficial del Producto Interno Bruto del segundo trimestre. Bancolombia se adelantó con una estimación de crecimiento anual de 3,1% para el periodo abril-junio, en línea con su Nowcast y con sus indicadores propios de consumo, actividad sectorial y sector externo.
Con ese resultado, el crecimiento acumulado del primer semestre de 2026 llegaría a 2,7%, ligeramente por encima de la proyección anual del banco, que se mantiene en 2,6%.
El motor fue el gasto público. La demanda interna habría sido el principal impulsor, respaldada especialmente por el consumo público, que habría registrado una expansión anual de 9,6% en el trimestre. El Pulso Fiscal de Bancolombia señala que la ejecución acumulada del gasto hasta julio alcanzó 60,1%, reflejo de un elevado nivel de expansión fiscal y un déficit todavía alto.
El consumo privado también habría crecido cerca de 3,1% anual, impulsado por el gasto de los hogares en entretenimiento, comercio, turismo y restaurantes. El comercio minorista habría registrado un crecimiento anual de 12,9% en el segundo trimestre, con vehículos, motocicletas y equipos informáticos entre los productos de mejor desempeño. En junio de 2026, las ventas reales del comercio minorista crecieron 14,7% frente al mismo mes de 2025.
En el mercado laboral, la tasa promedio móvil de desempleo de 12 meses se ubicó en 8,5%, y entre enero y junio el número de personas ocupadas aumentó en 660.000 frente al mismo periodo de 2025. Bancolombia advierte, sin embargo, que la calidad del empleo sigue siendo limitada. Las remesas, medidas en pesos colombianos, cayeron 12,5% anual en el trimestre —hasta cerca de $12 billones— por la apreciación del peso, pese a mantenerse favorables en dólares.
La inversión, el talón de Aquiles. Bancolombia estima que la formación de capital habría crecido apenas 1,8% anual en el segundo trimestre de 2026, con señales graduales de recuperación en industria, minería y construcción, pero sin un despegue claro.
En el frente externo, las exportaciones medidas en dólares crecieron 12,7% anual entre abril y junio —las tradicionales 12,3% y las no tradicionales 13,1%—, con el petróleo y el sector minero como principales impulsores. Sin embargo, la apreciación del peso redujo ese avance a apenas 0,6% cuando se mide en moneda local. Las importaciones, por su parte, habrían aumentado 5,3% anual, restando dinamismo al crecimiento.
La lectura de Ágora Capital. Los números confirman una economía que crece, pero sobre una base frágil: el consumo público expandiéndose al 9,6% anual sostiene el titular del PIB mientras la inversión privada apenas despega al 1,8%. Esa combinación —gasto estatal acelerado, déficit elevado y condiciones financieras restrictivas— no es la receta que atrae capital productivo de largo plazo. Cuando el aparato estatal lidera el crecimiento, el ciclo depende del presupuesto, no de la productividad. Colombia necesita que la inversión privada tome la posta; mientras eso no ocurra, el 3,1% es un dato para celebrar con cautela.
