El peso colombiano cerró la jornada del martes como una de las monedas emergentes con mejor desempeño global. La Tasa Representativa del Mercado (TRM) vigente para el miércoles quedó fijada en $3.098,79, frente a los $3.128,65 anteriores, según la Superintendencia Financiera. La revaluación equivale a una caída del dólar de 1,22%.
Tres factores confluyeron para explicar el movimiento, de acuerdo con el análisis de Davivienda Corredores. Primero, el incremento en el precio internacional del petróleo Brent, referencia relevante para Colombia dado el peso de las exportaciones de crudo en la generación de ingresos externos. Segundo, las expectativas de mayores flujos de dólares hacia la economía colombiana en el contexto de la coyuntura generada por el terremoto, según señaló Davivienda Corredores. Tercero, la sorpresa alcista en el crecimiento del PIB durante el segundo trimestre.
Ese dato de actividad reforzó las expectativas de que el Banco de la República mantenga estable su tasa de interés en los próximos meses. Para los analistas, esa perspectiva contribuye a sostener el atractivo de los activos denominados en pesos frente a otras monedas emergentes.
La sesión no estuvo exenta de tensión. La volatilidad intradía alcanzó $57,4, nivel superior al promedio de los últimos 12 meses, que se ubicó en $44. Según Davivienda Corredores, algunos Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) habrían ofrecido dólares para cubrir posiciones forward, mientras que agentes del sector institucional habrían actuado como posibles compradores de la divisa.
Durante la jornada también se ejerció el saldo restante de las opciones put para la acumulación de reservas internacionales del Banco de la República. Con esa operación, el monto acumulado durante agosto llegó a US$399,9 millones.
El contraste con el resto de emergentes fue notable. El índice Davivienda DEMCI registró una depreciación conjunta de 0,14%, afectado por mayor aversión al riesgo global y por el alza en las tasas de los bonos. El peso chileno lideró las pérdidas con una caída de 1,26%, arrastrado por la contracción del PIB de ese país. Le siguieron el forint húngaro con -0,62% y el peso filipino con -0,48%. El won surcoreano avanzó apenas 0,12%.
Desde la perspectiva de Ágora Capital, la jornada ilustra un principio básico: cuando los fundamentos acompañan —producción, crecimiento, flujos externos— el mercado cambiario responde sin necesidad de intervención discrecional. El dato de PIB y el precio del crudo hicieron el trabajo que ningún decreto puede reemplazar. La pregunta relevante no es si el peso puede apreciarse, sino si el entorno regulatorio y fiscal de Colombia permite que esos fundamentos se consoliden en el tiempo. Capital busca reglas claras, y por ahora el mercado votó a favor de los números.
