El riesgo país de Argentina sumó ocho unidades este martes y cerró en 450 puntos básicos, un avance de 1,8% que extiende la racha alcista iniciada el lunes. El indicador, elaborado por JP Morgan, se aleja así del mínimo de 402 puntos registrado el 10 de julio —el nivel más bajo de la gestión de Javier Milei— y acumula en lo que va del mes un alza de 28 unidades, equivalente a 5,4%.
Los bonos soberanos operaron en rojo en ambas legislaciones. Según Portfolio Personal Inversiones (PPI), los Globales del tramo medio y largo acumularon caídas de entre 1% y 1,5%, mientras que los títulos bajo ley local retrocedieron hasta 0,6%. PPI atribuyó el movimiento a «un contexto externo menos favorable para la deuda emergente», marcado por el repunte de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos, toma de ganancias tras el rally vinculado a la inteligencia artificial y mayor aversión al riesgo por la escalada en Medio Oriente.
En Wall Street, los ADR argentinos siguieron la tendencia bajista de los principales índices. Las mayores caídas se concentraron en el sector financiero: BBVA cedió 3,8%, Grupo Financiero Galicia 3,7% y Banco Supervielle 3,4%. En sentido contrario, Globant trepó 7,9%, Ternium avanzó 3,4% y Mercado Libre subió 2,4%. El Merval porteño descendió 1,8% hasta las 3.246.162,75 unidades, equivalente a US$2.030,06 medido en dólares CCL.
Fernando Marull, socio de FMyA, evaluó que el desempeño de bonos y acciones responde principalmente al contexto internacional desfavorable. Añadió que tampoco ayudó el dato del Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la Universidad Torcuato Di Tella, que volvió a caer en julio tras el repunte de junio. Ignacio Morales, CIO de Wise Capital, señaló que «los mercados internacionales operan con prudencia» ante la baja del Brent a US$85 por barril, asociada a «una menor percepción de riesgo en el conflicto entre Estados Unidos e Irán».
En el mercado cambiario, el dólar oficial mayorista sumó $2,60 y cotizó a $1.499,70, nuevo máximo nominal aunque todavía 18% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijada hoy en $1.841,16. El tipo de cambio minorista se mantuvo estable en $1.520 en el Banco Nación. El MEP operó a $1.533,67 y el CCL a $1.599,05, sin variaciones relevantes. El dólar blue avanzó $10 hasta $1.570 para la venta.
Los inversores aguardan la reunión de la Reserva Federal, con expectativas de que mantenga la tasa de interés sin cambios, y nuevos balances corporativos que podrían redefinir el apetito por riesgo en los próximos días.
Desde Ágora Capital, la lectura es clara: la corrección de julio no borra los fundamentos que llevaron el riesgo país a 402 puntos. El ajuste fiscal de Milei sigue en pie y el mercado cambiario muestra una calma que hace apenas un año era impensable. El ruido proviene del exterior —Medio Oriente, tasas de la Fed, volatilidad en tecnología— y no de un deterioro propio del programa económico. El dato de confianza merece atención, pero un solo indicador de opinión no reemplaza al flujo de caja soberano. Capital busca reglas claras, y por ahora Argentina las tiene más claras que en cualquier momento reciente.
