Un documento de trabajo publicado por la Reserva Federal de Dallas concluye que la oleada de inmigración ilegal registrada durante la administración Biden generó un choque de demanda en el mercado de vivienda estadounidense con efectos medibles y significativos.
Los investigadores combinaron registros de tribunales de inmigración con datos administrativos del gobierno federal para medir el impacto de la inmigración no autorizada entre 2021 y 2024 en mercados laborales y de vivienda locales.
Los números primero. Cada incremento de 1% en trabajadores no autorizados respecto a la fuerza laboral local se asoció con un aumento de aproximadamente 2.2% en precios de vivienda y 1.4% en rentas. En términos agregados, el estudio estima que los flujos de inmigrantes no autorizados explicaron alrededor del 30% del crecimiento en empleo, cerca del 30% del alza en precios de casas y aproximadamente el 20% del incremento en rentas en el área metropolitana promedio entre marzo de 2021 y marzo de 2024.
El mismo análisis encontró que la llegada de inmigrantes ilegales impulsó el empleo sin evidencia medible de reducción en salarios promedio, un hallazgo que los autores señalan como relevante para el debate sobre mercado laboral.
Sin embargo, la investigación documenta que la construcción de nuevas viviendas no se expandió lo suficiente para absorber la demanda adicional. Los economistas concluyen que el influjo operó como un choque de demanda en mercados donde la oferta ya era limitada.
Citando estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso, el documento señala que la inmigración no autorizada neta sumó aproximadamente 7 millones de personas a la población de Estados Unidos antes de desacelerarse marcadamente a mediados de 2024. Los propios autores califican el período 2021-2024 como un «boom sin precedentes» en inmigración ilegal.
Los investigadores advierten que el estudio es un borrador preliminar distribuido para comentario profesional y que no refleja necesariamente las posiciones de la Reserva Federal de Dallas ni del Sistema de la Reserva Federal.
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Desde la perspectiva de Ágora Capital, el documento pone cifras a lo que el mercado inmobiliario ya había votado con precios: cuando el Estado abre la frontera sin prever la presión sobre infraestructura y vivienda, los costos los absorbe el inquilino y el comprador, no el aparato burocrático que tomó la decisión. El dato más revelador no es el empleo —donde el efecto fue neutro en salarios— sino la incapacidad de la oferta de vivienda para responder. Capital busca reglas claras, y una política migratoria que ignora los equilibrios de mercado termina siendo un impuesto encubierto sobre la clase media que paga renta o hipoteca. La pregunta que queda abierta es si la corrección de la política fronteriza bajo la administración actual llegará a tiempo para aliviar esa presión acumulada.
